廣達10月營收年增翻倍！前10月突破3.3兆元　緯創緊追在後

AI 伺服器需求持續推升電子代工廠營收。廣達（2382）今（9）日公布 10 月合併營收 3,532.5 億元，月增 8.6%、年增 104%，創歷年同期新高；累計前 10 月營收達 3 兆 3,146.09 億元，年增 99.9%，幾乎較去年同期翻倍。不過，同業緯創（3231）10 月營收已突破 4,000 億元，年增率達 117.56%，兩大 AI 伺服器代工廠的營收競爭持續升溫。

廣達 10 月營收回升　AI 伺服器撐起成長動能

廣達 10 月營收較 9 月增加約 279.5 億元，月增 8.6%，較去年同期更大增 104%。雖未超越今年 8 月創下的歷史單月高點，但單月營收仍維持在 3,500 億元以上。

從產品出貨觀察，廣達 10 月筆電出貨約 270 萬台，較 9 月的 420 萬台減少約 35.7%，整體營收卻呈現月、年雙增，凸顯 AI 伺服器等高單價產品對營收的貢獻持續提高，筆電出貨量已不再是衡量整體營收成長的唯一指標。公司預計本週三（11 日）下午 3 時 30 分舉行第三季線上法說會，市場將聚焦 AI 伺服器出貨、產品組合、獲利率及明年產能布局等議題。

前 10 月營收比一比　廣達、緯創年增雙雙近翻倍

進一步比較主要電子代工及 AI 伺服器業者，廣達前 10 月累計營收達 3.31 兆元，暫居五家公司之首；緯創則以 3.29 兆元緊追在後，兩家公司差距僅約 211.58 億元。

若從年增率觀察，廣達、緯創分別達 99.9%、99.53%，明顯領先緯穎（6669）的 54.03%、英業達（2356）的 43.08% 及仁寶（2324）的 22.42%。其中，緯創 10 月單月營收達 4,026.15 億元，較廣達高出約 493.65 億元，單月營收規模已反超廣達。

至於英業達 10 月營收為 799.66 億元，雖月減近兩成，但年增仍達 46.02%；仁寶則為 871.51 億元，月減 7.71%、年增 40.75%。整體而言，五家公司營收均較去年同期成長，但成長幅度呈現明顯差異。

第三季營收雙創高　緯創季增 28.3% 勝廣達

進一步觀察廣達、緯創第三季營收，兩家公司均受惠 AI 伺服器出貨成長，單季營收雙雙突破兆元、改寫歷史新高。

其中，廣達第三季合併營收達 1 兆 1,155.45 億元，季增 7.6%；緯創則達 1 兆 1,490.9 億元，季增 28.3%，不僅營收規模領先廣達約 335.45 億元，季增幅度也高出約 20.7 個百分點，顯示緯創第三季營收擴張速度更快。

不過，營收快速成長未必代表獲利同步倍增。AI 伺服器雖然單價較高，但零組件成本也相對龐大，產品組合及費用變化，都可能影響代工廠的毛利率與最終獲利。

廣達 EPS 領先緯創　毛利率卻略遜一籌

從第二季財報來看，廣達、緯創的獲利結構呈現不同樣貌。廣達單季營收達 1 兆 365.93 億元，毛利率 5.02%、營益率 3.3%，每股純益（EPS）為 7.43 元；緯創同期營收 8,954.43 億元，毛利率 5.66%、營益率 3.74%，EPS 則為 4.72 元。

換言之，緯創第二季毛利率較廣達高出 0.64 個百分點，營益率也領先 0.44 個百分點；但廣達單季 EPS 仍高出緯創 2.71 元。

若與第一季相比，廣達 EPS 由 5.5 元提升至 7.43 元，季增約 35.1%；緯創則從 3.06 元攀升至 4.72 元，季增約 54.2%，單季 EPS 成長幅度反而由緯創領先。不過，由於兩家公司股本規模不同，EPS 高低不能直接視為獲利效率的排名。

另外，已公布第三季財報的 AI 伺服器大廠緯穎，單季營收 4,346.18 億元，年增 62.9%；稅後淨利 233.64 億元，年增 51.6%，毛利率 8.87%、EPS 達 41.46 元，營收及獲利均創歷史單季新高。但毛利率仍較第二季的 9.26% 下滑 0.39 個百分點，也凸顯營收成長與獲利率走勢未必一致。

儘管廣達、緯創前 10 月累計營收年增率雙雙逼近 100%，兩家公司因營運規模、產品組合不同，毛利率與 EPS 表現各有差異，後續市場關注焦點將從營收規模競賽，逐漸轉向獲利成長動能與 EPS 數字，檢視 AI 伺服器出貨放量能否持續轉化為獲利。