電源供應器大廠光寶科（2301）今（30）日下午召開法說會，第三季財報同步出爐，單季營收達 574.03 億元，季增 8.92%、年增 27.87%；稅後淨利 74.49 億元，季增 4.62%、年增 60.38%，每股純益（EPS）3.27 元，較去年同期成長約 6 成，創歷史新高。

不過，第三季毛利率較前一季下滑，董事會同時決議不分派第三季盈餘，引發市場關注。今日股價收在240.5 元，下跌 4.56%。

第三季營收、獲利雙增　獲利三率卻下滑

光寶科第三季營業毛利達 148.67 億元，季增 3.61%、年增 32.23%；營業利益 86.55 億元，季增 5.52%、年增 84.84%；稅前淨利 97.98 億元，季增 4.59%、年增 75.93%。整體而言，第三季營收、營業利益及稅後淨利均呈現年、季雙成長，其中營業利益年增逾 8 成，表現尤其突出。

不過，儘管營收規模持續擴大，光寶科第三季獲利率卻較上一季回落。毛利率約 25.9%，較第二季的 27.22% 下滑 1.32 個百分點；營業利益率由 15.56% 降至 15.08%，稅後淨利率也從 13.51% 降至 12.98%。雖然三項獲利率同步季減，但毛利率及營益率仍優於去年同期。

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前三季 EPS 累計 8.08 元　Q3 決議不配息

累計今年前三季，光寶科合併營收達 1,535.14 億元，營業毛利 386.18 億元、營業利益 209.57 億元，歸屬母公司業主淨利達 183.21 億元，累計 EPS 為 8.08 元，年增約 64%，創歷年同期新高。

股利政策方面，光寶科採季配息制度，董事會今日決議第三季不分派盈餘。相較第二季曾決議每股配發 2.5 元現金股利，本季則未再配息。

AI 營收占比破 3 成　Q4 看好核心業務續成長

光寶科總經理邱森彬表示，隨全球 AI 運算及資料中心建置需求持續升溫，高階伺服器電源、雲端運算及電能管理系統需求也跟著增加，帶動公司前三季雲端運算相關營收年增 8 成，AI 相關營收占比更突破 3 成。看好這波 AI 商機，光寶科接下來將持續加碼資料中心電源、液冷散熱及光通訊等領域，也不排除透過投資、併購擴大布局。

至於第四季展望，光寶科預期核心業務可望延續年、季雙成長，除了 8.5kW 電源供應器、備援電池模組（BBU）已進入量產，新一代 110kW、Helios 42 吋 Power Shelf 也將陸續放量，800VDC 電源機櫃（Power Rack）則預計本季開始出貨樣機。除了 AI 伺服器需求強勁，低軌衛星也是另一項成長亮點，公司預估相關電源產品出貨將呈倍數成長。

此外，光寶科董事會今日也通過策略控股欣安瑞，強化高功率變壓器及電感器技術，補齊 AI 資料中心電源產品所需的關鍵零組件；同時拍板分割力能精密智造，讓各項業務更能專注本業、提升營運效率。公司近期也完成 360 億元永續連結聯貸，為後續全球擴產及 AI 相關投資預作準備。

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