台達電法說》AI基建熱潮遇「三缺」瓶頸！劉亮甫坦言：成長過程難免有波折

AI 資料中心建置熱潮持續，卻也面臨供應鏈、電力及人力不足等挑戰。台達電（2308）今（29）日召開法說會，企業投資部副總裁劉亮甫指出，近年公司主要成長動能來自 AI 資料中心建置，目前市場需求依然強勁，但產業正面臨「缺料、缺電、缺工」三大瓶頸，可能使資料中心建置及設備出貨時程出現波動，供應鏈營收難以維持每季平順成長。

劉亮甫表示，觀察 AI 產業需求是否能夠延續，除了大型雲端服務商（CSP）的資本支出，更應關注 OpenAI、Anthropic 等公司的營收成長及現金流表現。他認為，隨 AI 服務需求擴張，相關業者創造現金流的能力逐漸浮現，有助於支撐後續 AI 基建投資。

他指出，大型 CSP 與新興雲端業者仍積極投入 AI 基建，資料中心建置的需求有望延續至 2030 年。不過，即使終端需求強勁，也不代表供應鏈的營收獲利能夠一路平順向上，實際建置的過程仍會有不少障礙。

首先是原物料短缺。劉亮甫表示，AI 業者將基礎建設視為競賽，要求供應商加快交貨，但半導體及電子零組件業者難以在短時間內大幅擴充產能，供料不均及交期變化將持續考驗供應鏈管理能力。

全球資料中心用電恐倍增　鄭平：缺電是必然趨勢

相較於缺料，電力供應更是市場關注的長期挑戰。劉亮甫指出，全球資料中心目前約占全球用電量的 1.5%，未來隨 AI 算力需求擴張，至 2030 年用電需求可能倍增。然而，無論依靠既有電網供電，或是在資料中心周邊建置自有發電設施，都要時間與資源。

台達電董事長鄭平直言，缺電問題已非常嚴重，未來恐持續惡化，並拖慢資料中心建置進度。不過，他不認為企業會因此停止擴建，而是將尋求不同解決方案，包括加速興建發電設施、利用燃氣渦輪發電機，以及導入固態氧化物燃料電池（SOFC）等新技術。

鄭平透露，台達電投入的 SOFC 相關產品預計明年量產上市。此外，他也提到，美國燃料電池業者 Bloom Energy 正持續擴產，顯示分散式發電已成為資料中心解決電力瓶頸的方向之一。

劉亮甫補充，資料中心缺電其實涉及兩個層次，一是電網輸配電能力，另一個則是整體發電與負載需求。由於美國電網分屬不同區域，未來仍可透過跨區域調度、分散式發電及新型能源技術，提高電力供應彈性。他也提到，小型模組化核反應爐（SMR）有望隨政策與許可程序調整加快發展，但實際商轉仍有待觀察。

鄭平進一步強調，除了增加發電量，提升用電效率同樣重要。包括改善電力調度、提高電源轉換效率、減少轉換損耗以及優化資料中心系統設計，都可能創造新的技術與商業機會。

美國電工也短缺　高壓直流供電建置受影響

至於第三項瓶頸，劉亮甫指出，美國 AI 資料中心建置正面臨嚴重缺工，尤其具備高壓電力工程執照的資深電工更是搶手。由於培養合格電工需要約 8,000 小時、相當於 4 至 5 年的訓練，短期難以填補人力缺口；隨 AI 資料中心業者競相挖角，相關技術人員年薪可能從過去約 10 萬美元，暴增至 30～40 萬美元，進一步推高建置成本，也讓部分工程進度受影響。

劉亮甫表示，資料中心擴建並非一、兩季的短期需求，而是可能延續多年的產業趨勢，因此供應鏈營運難免出現季度波動。即使 AI 長期需求仍在，缺料、缺電與缺工仍可能造成工程進度、客戶拉貨及公司營收出現波動。