晶圓代工大廠聯電（2303）股價連續兩個交易日走跌，今天（29日）盤中更下殺至 115.5 元跌停價，引發市場關注。儘管聯電第三季繳出亮眼成績，法說會也釋出 2027 年晶圓綜合平均銷售價格（ASP）年增約 10% 的正面展望，股價卻不漲反跌，顯示市場除了關注漲價與需求回溫的利多，也開始重新評估成本上升對獲利的影響。

聯電（28日）法說會表示，2027 年整體平均銷售單價（ASP）預計年增 10%，漲價效益可望自第一季起逐步反映，主要受惠價格環境改善及產品組合優化。不過，受原物料成本上升與新增投資帶動折舊增加影響，毛利率恐難重返前一輪景氣高峰，但結構性獲利能力仍穩健，EBITDA 利益率可望維持相對良好水準。

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分析師紀緯明指出，晶圓代工大廠聯電則受惠於明年工廠產能利用率走揚，以及晶圓綜合平均售價預計調漲 10%，利潤率擴張趨勢確立。

此外，紀緯明指出，散熱大廠雙鴻第三季受泰國洪水衝擊出貨節奏，財報表現雖落後預期，但液冷散熱在 GPU 與 ASIC 伺服器雙軌滲透率持續提高，遞延訂單回補帶動第四季營收季增估達 17%，且明年下半年將進一步斬獲北美全新客製化晶片專案。

紀緯明也指出，半導體測試處置設備龍頭鴻勁第三季財報超越預期，高單價 Mega Tray 已獲新增訂單二至三成採用，次世代共同封裝光學測試設備鎖定明年首季量產，搭配產能擴建五成與後年下半年高階新案落地，明後年獲利成長曲線大幅垂直拉升。

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以下是分析師解析個股基本面表現：

3324 雙鴻

預估第四季營收將呈現季增 17% 的顯著回溫走勢；此外，公司預計將於明年下半年順利取得全新的北美一線客戶 AI ASIC 伺服器水冷專案，長線高階水冷板與分流管放量動能無虞。明年EPS有機會挑戰 99 元。股價在均線附近適合佈局。

7769 鴻勁

明年總體產能將擴大 50% 以因應下游客戶訂單，並預期 2027 下半年陸續投產的全新專案將進一步拉高整體毛利率表現。在多重高階產品線齊發下，今年EPS有機會挑戰 133.4 元。股價在均線附近適合佈局。

2303 聯電

受惠於下游終端庫存去化告一段落與特殊製程需求穩健回溫，預期明年全公司的綜合平均售價將具備調漲 10% 的空間。聯電未來的單季毛利率以及 EBITDA 利潤率將呈現穩定向上的擴張走勢，中長線獲利品質與現金流創造能力維持正向軌道。股價在均線附近適合佈局。

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