過去被視為低波動風險的公債，如今可能不再安全了？除了美國長天期公債周三（21日）遭拋售，日本、英國公債也難以倖免，導致其殖利率節節攀升。日本30年期公債殖利率衝上有記錄以來的新高水位 3.197%，讓外匯專家李其展直呼「恐怖」。
李其展在臉書上指出，這兩天，美國長天期公債的殖利率一路往上，讓台灣投資人頭痛；「但如果我們轉頭看到日本，會發現更加恐怖。」
話題延燒：美30年期公債殖利率升破5%、十年期破4.5% 投資人該留意什麼？
李其展指出，觀察30年期公債殖利率走勢，從 4 月6 日低點約 2.2%，一路往上衝到這兩天高點接近 3.2%。如果以存續期間約為25年來看，公債價格是在這一個半月就跌了快 25%，也難怪日本當地投資人會感到憂心。
一般而言，會以債券的「存續期間」來衡量債券價格對市場利率的敏感度，當市場利率每變動 1%，那麼債券價格預期會變動多少個百分比則依存續期的年份來看。而長天期債券的價格受到利率波動影響，會較短債劇烈。
由於日本國內食品價格上衝，導致通膨再度升溫，三月份 CPI 年增率為 3.6%、核心 CPI 年增率擴大至 3.2%，不僅連續 4個月達 3%以上水準，也連續第 36 個月高於日本央行所設定的「2%」目標。後續需要觀察週五（23日）將釋出的新 CPI 數據，若持續升溫，則日本央行啟動升息的機率增加。
李其展指出，部分分析人士會觀望日本央行（BOJ）是否會有升息動作，畢竟原本縮減購債規模後，市場信心就有一點不足，如果再來一波因通膨升溫與升息而引發的「債券拋售潮」，可能會對日本的財政與金融造成較大風險。
有網友問「會不會全世界回到 1990 年的全球高利率環境？」李其展表示，希望不要；而對於「是否可能導致日圓貶值？」李其展回答，要央行加大 QE（量化寬鬆）的話才有機會。不過，按目前日本通膨升溫的經濟環境來看，日銀要降息或是在公開市場操作增加購債、提高貨幣供給的機會，可能不大。
根據《彭博》周二（20日）報導，目前日銀以每季 4,000億日元的速度減碼，按此規劃，預計至 2026 年春季，每月購債規模將降至約 2.9兆日元。若維持此步調，預估到 2028 年初將停止新增購債。
因高通膨、升息議題所引發的日本公債殖利率走揚，導致日本股市壓回，日經指數今收跌 0.84%至36,985.87點；近一週跌幅為2.02%；而日圓兌一美元也升至143.46元，自 5 月 12 日以來已升值了 3.28%。
