當今的市場，正面對著美國關稅政策及經濟可能陷入衰退的隱憂。亞股今（11）日跟隨昨天美股下殺，日經指數一早領跌逾千點或跌幅 2.79%、東證指數跌 2.71%，韓股下跌 2.2%，台股也跌逾 600點，暫報 21,883.62點、櫃買指數跌 2.55%，暫報 248.77點。
美股上周大幅下跌後，似乎準備重新啟動賣壓。美國總統川普（Donald Trump）表示，他的關稅計畫可能需要一些時間才會讓美國人獲得財富回報，但華爾街的耐心已所剩無幾。外資摩根士坦利（大摩）投資長威爾森（Michael Wilson）說，受到關稅恐衝擊企業獲利、及財政支出縮減等隱憂，S&P500 指數恐再下挫 5%，他更警告，美股在最糟情況下恐大跌 20%、跌入熊市。
根據彭博資訊報導，這名空頭大將預期，S&P500 指數上半年將跌至約 5,500點的波段低點，年底前才回升至 6,500點。
衰退隱憂加劇 市場恐慌情緒飆升
川普及其代理人開始警告，在他尋求重整世界貿易平衡的過程中，短期內可能會帶來一些痛苦，此進一步惡化了市場擔憂。投資人紛紛迴避幾乎所有類型的風險資產，使原先緩步回檔的美股，在周一急劇下殺。尤其科技股出現2022年來最大跌幅，Nasdaq 100指數下跌近 4%、費城半導體指數跌幅更逼近 5%、先前受惠於川普交易的比特幣價格也出現連日下殺。
華爾街的恐慌指數（VIX）週一飆升 19.12%，來到 27.86點、衡量信用風險的關鍵指標美國公債殖利率，各天期債券均出現顯著下跌，致與之走勢相反的債券價格上漲，因為它們承擔了最後的避風港的角色。
綜合起來，這些都講述了同一個故事：人們越來越擔心，川普總統的提高關稅、削減開支和地緣政治動盪將使美國經濟陷入停滯，而直到最近，美國經濟還以強勁的勢頭無視反對者。
加拿大皇家銀行資本市場股票衍生品策略師西爾弗曼（Amy Wu Silverman）在彭博電視節目上指出「我認為，未來一段時間，市場將會出現恐慌。」、「我們還沒有到達那裡。但隨著這些恐慌水準的上升，將會出現更多的不確定性，從而引發更多問題。」
隨著經濟危機不斷升級，投資者紛紛轉向能源、消費必需品和公用事業公司的股票，這些行業不太容易受到消費者支出削減的影響，在經濟放緩期間往往表現良好。
中國釋利多 陸港股迴避重災區
然而，最近陷入通貨緊縮陰霾的中國，今日反而是跌幅較輕一區。上證指數開低走高，至上午10時僅跌 0.4%、深證成指跌 0.25%、香港恆生指數則是跌1.2%。中國國務院總理李強上週發表年度政府工作報告，將促進消費列為未來一年的首要任務。
去年中國社會消費品零售額僅成長 3.5% ，比前年的 7.2%大幅放緩。而週日發布的官方數據顯示，中國二月消費者物價指數（CPI）一年多來首次降至零以下，顯示需求持續下降。
儘管北京政府沒有效法美國或其他國家「向消費者發放現金」，但中國政策制定者越來越意識到應對國內通縮壓力的必要性，上週政府將今年消費者「以舊換新」計畫的補貼金額增加了一倍，達到 3,000億元人民幣（414.7億美元），且再次避免了現金補貼。補貼將佔特定產品購買價格的 15%～20%左右，包括中階智慧型手機和家用電器。
摩根士坦利首席中國股票策略師王瀅表示，這是近十年來北京首次如此重視消費。她補充，在政府工作報告中 27次提到「消費」——這是十年來提及最多的一次。
《政府工作報告》起草小組成員、國務院研究室副主任陳昌盛表示，價格是經濟運作的「體溫」。近兩年，內地物價水平整體偏低，對消費者來說是好事，但從國民經濟大循環來看並不好，因此，促進物價溫和回升被視為經濟運作健康的表現。
陳昌盛指出，今年將 CPI 目標調整到 2%是個更積極及政策導向更鮮明的訊號。提振物價措施包括：加大逆周期宏觀政策；著力提振消費，釋放需求側潛力；進一步加強和規範「內捲式」競爭，規範政府招商引資行為來規範行業發展；及更大力度穩住樓市及股市。
